금융·투자

투자자가 스스로의 한계를 관리하는 방식 1990년대 말, 주식시장은 기술이라는 단어로 들끓고 있었다.인터넷 기업들은 매출보다 방문자 수로 평가받았고,적자가 곧 미래라는 설명도 자연스럽게 받아들여졌다.새로운 시대에는 새로운 기준이 필요하다는 말이 반복됐다. 그때 워런 버핏은 거의 말을 하지 않았다.정확히는, 아무것도 사지 않았다. 주변에서는 이해하지 못했다.시장은 오르고 있었고,버핏이 투자하지 않은 종목들이신문 1면을 장식하고 있었다.누군가는 그를 시대에 뒤처진 투자자라고 불렀다. 그러나 […]

액티브를 내려놓고 금융의 구조를 장악한 선택 2008년 금융위기 이후, 금융 시장에는 이상한 장면이 반복됐다.펀드 매니저들은 여전히 분주했지만,그들이 관리하는 자금은 오히려 줄어들고 있었다.반면 조용히 커지고 있는 곳이 있었다.광고도, 스타 매니저도 없던 블랙록이었다. 당시만 해도 투자 업계의 상식은 분명했다.시장을 이기는 사람이 돈을 번다.액티브 펀드는 그 상식의 중심에 있었다.수익률 경쟁, 종목 선정, 타이밍.모두가 이 싸움에 뛰어들고 있었다. 블랙록은

감정을 제거해 판단을 시스템으로 만든 투자자 회의실 벽에는 숫자보다 문장이 더 많았다.차트와 지표 옆에, 원칙들이 적혀 있었다.누가 옳았는지보다왜 틀렸는지를 묻는 문장들이었다.브리지워터의 회의는토론이라기보다 점검에 가까웠다. 레이 달리오는자신의 판단을 신뢰하지 않는 사람으로 알려져 있다.이 말은 모순처럼 들린다.세계 최대 헤지펀드를 만든 사람이자기 판단을 믿지 않는다니. 그러나 이 불신이그의 전략의 출발점이었다. 문제는 정보가 아니라 판단이었다 투자 업계에는 정보가 넘친다.보고서,

시스템을 살리기 위해 원칙을 넘은 중앙은행의 선택 2008년 가을, 뉴욕은 평소보다 조용했다.금융가의 불빛은 켜져 있었지만,전화는 울리지 않았고,거래는 멈춰 있었다.시장은 열려 있었지만,사실상 작동하지 않았다. 이때 연방준비제도는교과서에 없는 선택을 해야 했다.금리를 내리는 것만으로는 부족했고,기준 규칙은 더 이상 해답이 아니었다.연준은규칙을 지키는 기관에서시스템을 지키는 기관으로역할을 바꿔야 했다. 중앙은행의 기본 원칙 중앙은행의 역할은 명확하다.물가 안정,고용의 극대화,금융 시스템의 안정.이 목표를 위해중앙은행은